La inflación en México retomó durante febrero una tendencia bajista que, para muchos analistas y participantes de los mercados financieros, da espacio para que Banco de México adopte una postura monetaria menos restrictiva en su reunión del 21 de marzo.

El Índice Nacional de Precios al Consumidor en México reportó un avance mensual de 0.09% en febrero, el incremento más modesto de los últimos cinco años si se compara con otros periodos similares. En su comparación anual, la inflación avanzó a una tasa de 4.40% anual en febrero, su menor registro en los últimos tres meses, informó el Instituto Nacional de Estadística y Geografía (Inegi).

Los productos que ofrecieron un alivio en el mes fueron el jitomate, con una caída mensual de 41.79%, el tomate verde con una baja de 21.06%, el pollo con 1.42% y los nopales con 12.06%, entre otros.

Del lado contrario, los productos que lideraron al alza fueron el gas doméstico LP con un aumento de 10.16% mensual, seguido de la gasolina de bajo octanaje con un incremento de 2.08%, las loncherías, fondas, torterías y taquerías con 0.88% y la cebolla con 8.64%, por mencionar a algunos.

La caída de la inflación en el mes coincidió con la visión de los integrantes de la Junta de Gobierno de Banco de México, quienes dijeron, durante su más reciente conferencia con motivo del informe trimestral de inflación, que el repunte de los precios observado en enero iba a ser muy probablemente temporal y que los precios deberían retomar su tendencia a la baja pronto.

De ahí que los analistas continúan esperando por una amplia mayoría que el Instituto Central aplique un recorte a la tasa de referencia del país el próximo 21 de marzo, adelantándose al potencial inicio de un ciclo alcista de las tasas de la Reserva Federal de Estados Unidos.

"Las cifras de hoy proporcionan un alivio importante al Banco de México, particularmente después de los datos problemáticos que se observaron en enero. Así, por el momento, la inflación se sitúa en una buena posición para alcanzar los pronósticos del propio banco central para el primer trimestre del año. Con esta lectura, reafirmamos nuestra expectativa de que Banxico implementará un primer recorte a su tasa de referencia a finales de este mes", escribió el equipo de analistas de Finamex Casa de Bolsa, en un reporte. "No obstante, un buen dato no modifica nuestra visión de que la inflación de servicios continuará enfrentando retos, los cuales se transmitirán a las autoridades monetarias en el futuro".

El incremento de los precios al consumidor del país quedó por debajo del alza de 0.12% mensual y del incremento de 4.45% anual esperados por los analistas encuestados por Infosel.

Por su parte, el componente subyacente de los precios, o aquella medida que excluye los cambios en productos altamente volátiles, como energéticos y agropecuarios, subió 0.49% mes a mes y anotó su mayor incremento de los últimos 11 meses. En su comparación anual, los precios menos volátiles y que reflejan de mejor manera la tendencia de la inflación, aumentaron 4.64% frente a febrero de 2023.

“El dato de inflación de febrero nos recuerda que la inflación no subyacente seguirá dando sorpresas durante el camino desinflacionario, sobre todo por ser un rubro muy volátil”, escribieron Alejandro Fajardo y Eduardo López, analistas de Intercam Casa de Bolsa, en un reporte.

Si bien los precios subyacentes se colocaron por encima de los pronósticos de los analistas encuestados por Infosel, los expertos de Morgan Stanley dijeron que “seguimos pensando que Banxico comenzará a recortar tasas el 21 de marzo (-25 puntos base). De hecho, las señales que vimos en las métricas de servicios centrales de hoy van en línea con las opiniones de los miembros más vocales de la junta que sugieren la necesidad de comenzar a recortar las tasas”, de acuerdo con un reporte.



* César Enrique Pérez contribuyó a la elaboración de esta historia.