Los reportes trimestrales de las empresas públicas mexicanas correspondientes al periodo julio–septiembre tendrán la atención de los analistas y los inversionistas en dos temas en particular. Uno de ellos será la inflación, una preocupación que es de hecho de talla mundial, y el otro es el tipo de cambio.

De forma general, la expectativa de los expertos del mercado accionario es que la tercera temporada de resultados financieros de las empresas daría un impulso a las ganancias de la renta variable local, a pesar de que se pronostiquen resultados mixtos. Lo que reporten las empresas podría dar pistas para determinar el sendero de la recuperación económica tras la pandemia.

“Consideramos que los reportes del tercer trimestre serán el mayor factor de influencia durante las próximas semanas y que el movimiento particular del precio de cada acción en el mercado responderá a las expectativas y publicación de los resultados de cada emisora”, escribió Alejandra Marcos, Alejandra Marcos, directora de análisis y estrategia de Intercam Banco, en un reporte.

Durante la entrega de reportes financieros del primer trimestre del año los índices accionarios S&P/BMV IPC y el FTSE Biva subieron 2.5 y 2.3%, respectivamente, mientras que en la segunda tanda de reportes financiero dichos índices ganaron 3.2 y 3.6%, cada uno, gracias a un cuarto trimestre consecutivo con mejoras secuenciales en crecimientos en ventas y flujo operativo, que es el beneficio antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización.

Para el tercer trimestre del año, los expertos esperan que la mayoría de las 35 emisoras que integran el índice bursátil de referencia, S&P/BMV IPC, sigan registrando ganancias, aunque mixtas dado el escenario global de alta inflación.

“Esperamos un buen trimestre, con un despunte con sectores en específico y que nos ayudaría a decir que estamos en niveles pre pandémicos”, dijo Julián Fernández, jefe de análisis financiero en Grupo Bursamétrica, en entrevista. “Ya rebasamos la crisis como tal en cuanto a utilidades, flujo operativo e ingresos generados por las empresas”.

No obstante, tanto Marcos como Fernández coinciden que la preocupación más recurrente en los reportes del tercer periodo del año será el impacto de la inflación, derivada por el alza en los precios de materias primas, energía y fletes, así como problemas en la cadena de suministro.

Por ejemplo, al tomar una base de comparación diferenciada, sectores como el de conglomerados industriales, minería, financieras, alimentos y bebidas, que forman parte del rubro industrial, no tendrán los mismos resultados que las empresas que producen commodities o materias primas, dado que verán deteriorados sus márgenes de operación.

En este sentido, Fernández prevé que empresas ligadas al sector turismo, transporte terrestre y aéreo, así como alimentos de restaurantes podrían continuar rezagadas debido a los impactos que pudieran presentar sus utilidades por el aumento de los costos de algunos insumos y en especial de los energéticos.

“El aumento de precios de los energéticos encarece el precio final de cualquier sector, obviamente es el principal motor, y claro que si tiene gran peso en las utilidades”, dijo el experto de Bursamétrica.

Los precios del gas natural han subido 130% en los últimos 12 meses, mientras que el petróleo ha aumentado 210%, y el costo de un contenedor estándar se ha triplicado en el mismo plazo, de acuerdo con datos de Intercam.

Marcos, por su parte, también observa impactos en las empresas que tengan operaciones en el extranjero y cuyo reporte de resultados esté valuado en pesos mexicanos, debido a la apreciación de la moneda local en relación a los niveles vistos en el tercer periodo del año pasado.

De julio a septiembre, el tipo de cambio promedió 20.02 pesos por dólar, una ganancia de 9.3% con respecto al promedio de 22.07 pesos por divisa estadounidense del tercer trimestre de 2020, cuando se incorporaban las expectativas de elecciones presidenciales de Estados Unidos.

Si bien los inversionistas tendrán que sopesar diversos factores para encontrar oportunidades de ganancias en el mercado accionario local, los analistas consideraron que, en general, la temporada de trimestrales será más positiva que negativa.

“Los crecimientos serán ahora más diferenciados por lo que la calidad de los reportes, en general, sería mixta”, dijo Marcos. “Sin embargo, será aún el sector terciario o de servicios domésticos el más beneficiado por las todavía bajas bases de comparación del tercer trimestre de 2020 por la pandemia”.




Fuente: sentidocomun.com.mx