La irrupción de la pandemia de la covid-19, en prácticamente todos los engranajes de la economía, llevó a los inversionistas mexicanos a buscar alternativas dentro del país que les permitieran diversificar sus carteras sin tener sacar su ahorro o incurrir en costos altos por operar instrumentos y acciones a nivel global. Todo esto representó todo un cambio de paradigma en los mercados nacionales.

A raíz de ello, la participación de inversionistas locales, tanto a título personal como en representación de instituciones, creció en el Sistema Internacional de Cotizaciones, o SIC, el cual les permite comprar o vender acciones, bonos o Exchange Traded Funds (ETFs) extranjeros, sin tener que trasladar o enviar sus capitales fuera de las fronteras del país.

Desde 2020, los actores del mercado mexicano han mostrado así una mayor y creciente preferencia por estos instrumentos foráneos listados en el SIC. En ese año, por ejemplo, el importe operado en ese mercado "global" fue de cuatro mil 176.23 millones de pesos (201.8 millones de dólares) en promedio diario, 11% mayor al importe promedio diario del mercado local, que fue de tres mil 733.96 millones (180.4 millones) el año pasado, de acuerdo con la Bolsa Mexicana de Valores (BMV).

En otras palabras del importe total operado en la Bolsa Mexicana de Valores el año pasado, 52.8% se hizo en el SIC, contra 47.2% en el mercado local. Nunca antes de 2020, el valor de las transacciones en el SIC había superado a su contraparte en la Bolsa y en lo que va de este año, esa brecha ha crecido aún más, con 54% del importe registrado por el SIC y el 46% en la Bolsa Mexicana de Valores (BMV), de acuerdo cifras de esa institución.

En 2010 cuando comenzó a operar el SIC, el importe en ese mercado representó 14.2% del total, mientras que el resto se transaccionaba en el mercado local de la BMV.

Para los expertos, el hecho que los inversionistas nacionales hagan mayores operaciones en el mercado extranjero es una clara señal, entre otras cosas, de la falta de nuevas opciones de inversión en la renta variable local, como podrían ser nuevas emisiones, así como de la facilidad y gran variedad de empresas que cotizan ya en el mercado mexicano a través del mercado global. Esto hace que los inversionistas puedan crear portafolios de inversión más diversificados, al gusto de esos participantes en el mercado.

“Hay una preferencia marcada por inversionistas nacionales en el SIC, obviamente por la apertura y la facilidad con que se puede seleccionar instrumentos internacionales”, dijo Julián Fernández, jefe de análisis financiero en Grupo Bursamétrica, en entrevista. “La gran influencia que se ha vivido a través de otras plataformas, que facilitan oportunidad de inversión, hacen justamente que el mercado local parezca aburrido”.

La BMV, que es la segunda mayor bolsa de valores en América Latina detrás de la de Sao Paulo, tiene listadas 146 emisoras locales, de las cuales 35 conforman el índice de referencia S&P/BMV IPC. En cambio, en Brasil, donde opera la mayor bolsa de valores de Latinoamérica, B3 (Brasil Bolsa Balcão), los inversionistas cuentan con 380 emisoras, de las cuales 50 forman parte del índice de referencia, Ibovespa.

En el apartado del SIC, la BMV tiene un listado de dos mil 890 valores, de los cuales mil 572 son acciones y mil 318 son ETFs de todo el mundo. Brasil no cuenta con un sistema similar al SIC.

“El SIC representa un mayor abanico de oportunidades, puedes diversificar en varios mercados, industrias y países”, dijo Carlos González, director de análisis y estrategia bursátil en Grupo Financiero Monex, en entrevista. “El mercado local a pesar de que ha tenido crecimiento por otras alternativas, como los CKDs (Certificados de Capital de Desarrollo) y Fibras (Fideicomisos de Inversión en Bienes Raíces), no ha sido suficiente”.

Desde 2017, el mercado local no ha tenido ninguna oferta pública inicial de acciones industriales. En cambio, la Bolsa de Sao Paulo ha listado 16 emisoras en lo que va del año.

En Estados Unidos, donde operan las dos bolsas de valores más grandes del mundo, el New York Stock Exchange (Nyse), y la National Association of Securities Dealers Automated Quotation (Nasdaq), se han listado 166 y 184 emisoras, respectivamente, en los últimos 10 meses del año, de acuerdo con información de la World Federation of Exchanges (WFE), la asociación industrial mundial de intercambios y cámaras de compensación.

“Si vemos un mercado donde no se han emitido o no se han listado nuevas acciones, obviamente parece ser aburrido y eso genera desinterés de los inversionistas”, agregó Fernández, de Busamétrica. “Obviamente los inversionistas nacionales buscaron en el SIC opciones porque allí ven empresas más fuertes y más sólidas a lo que cotizan en la tradicional BMV”.

Hasta septiembre, los instrumentos con mayor importe operado en el SIC fueron iShares Short Treasury Bond ETF (SHV), un instrumento que permite exposición a los bonos del Tesoro estadounidense con vencimiento a menos de un año. Este activo registra un importe operado en promedio de forma diaria de 147 millones 805.74 mil pesos (7.1 millones de dólares); mientras que iShares MSCI ACWI ETF (ACWI), otro activo que sigue la evolución de los mercados emergentes y desarrollados del mundo, registró un importe operado de 142 millones 391.76 mil (6.8 millones) en promedio diario e iShares Core S&P 500 ETF (IVV), que ofrece exposición a grandes empresas establecidas de Estados Unidos, tuvo un importe promedio diario de de 141 millones 734.32 mil (6.8 millones).

Si bien, las acciones del gigante tecnológico Apple son de las que más operaciones registradas tiene en el SIC, el importe operado diario hasta hace un mes fue de 26 millones 706.38 mil pesos (1.3 millones de dólares) en promedio..

“Ha habido varios sectores con grandes ganancias en los últimos años y esas [empresas de esos sectores] no las tenemos en México, como la parte tecnológica, y eso viene a complementar con la oferta de activos listados en el SIC, donde hay más opciones de inversión y a un mayor número de empresas listadas”, dijo en entrevista Juan Rich, director de análisis y estrategia bursátil de Ve por Más.

Claro es que la falta de oferta local, asociada a los anuncios e intenciones de algunas empresas mexicanas de deslistarse, como Grupo Lala, IEnova y Banco Santander, entre otras y cada una siguiendo estrategias distintas, han orillado a los inversionistas a buscar opciones en el mercado internacional.

De las 35 emisoras que componen al referente bursátil de la BMV, tres destacan por el mayor importe operado. Hasta septiembre, la cadena de supermercados Walmart de México y Centroamérica tuvo un importe operado de 172 millones 66.87 millones de pesos (8.3 millones de dólares) en promedio diario; mientras que Grupo Financiero Banorte, el segundo mayor prestamista del país, operó en promedio todos los días 142 millones 391.76 mil (6.8 millones) y Grupo México, la compañía productora de metales y controladora de las principales vías férreas del país, operó 141 millones 734.32 mil (6.8 millones), de acuerdo a su promedio diario.

Para los expertos sería difícil ver que la preferencia de los operadores locales regrese a las emisoras nacionales, a pesar de que las valuaciones siguen siendo atractivas y que las bolsas locales tienen una ganancia de más de 17% en lo que va del año, o por arriba de las ganancias de entre 12 y 16% de los principales indicadores de las bolsas estadounidenses.

“No creo que se revierta la tendencia porque la participación en el mercado internacional es muy grande. . . la parte del SIC seguiría teniendo una mayor preponderancia”, dijo Rich.




Fuente: sentidocomun.com.mx